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### **今日六大投資重點分析 (2025/11/05)**
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1. **【重點標題】- 中美貿易戰局部緩和，農產品關稅互惠調整**
* **【事件背景】**
在特習會後，中美貿易關係呈現局部緩和跡象。中國國務院關稅司宣布自11月10日起取消對部分美國農產品最高15%的關稅，並暫停一年對美國產品加徵的24%額外關稅及部分非關稅反制措施，但對美國大豆仍維持13%關稅，且今年初對所有美國產品徵收的10%關稅也將維持。美國方面也宣布降低芬太尼相關關稅至10%，並將先前對等關稅34%降至10%的協議延長一年。
* **【影響分析】**
此舉顯示中美雙方有維持對話、避免貿易戰升級的意願，對全球貿易情緒構成正面影響。美國部分農產品出口商短期內將受惠於關稅降低。然而，美國大豆仍面臨13%的高關稅，使其在中國市場的價格競爭力不如巴西大豆，貿易商對中國是否會大量恢復採購美國大豆持懷疑態度。整體而言，這是一個「以戰止戰式」的降溫，為雙方進一步談判保留空間。
* **【投資啟示】**
投資者可對全球貿易環境抱持謹慎樂觀態度，但需注意這只是局部且暫時的緩和。相關農產品期貨市場可能出現波動。對於依賴中美貿易的特定產業，可觀察後續政策走向。由於大豆關稅問題未完全解決，相關農產品出口商的復甦仍有不確定性。
* **【相關標的】**
全球農業相關ETF，或與中美貿易敏感度較高的航運、原物料公司（目前新聞中未直接提及台灣上市櫃公司，但可作為方向參考）。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
https://tw.news.yahoo.com/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E9%99%8D%E4%BD%8E%E9%83%A8%E5%88%86%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81%E9%97%9C%E7%A8%8E-115900616.html
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2. **【重點標題】- 全球AI泡沫化疑慮升溫，輝達面臨美中雙重挑戰**
* **【事件背景】**
市場對AI估值過高的疑慮再度出現，導致美股科技股成為重災區，那斯達克大跌逾2%，標普500下跌1.17%。電影「大賣空」原型人物Michael Burry旗下基金大舉放空輝達(NVDA)和Palantir。美國總統川普表示，輝達最先進的Blackwell AI晶片將不會提供給「別人」（暗示不給中國）。同時，中國政府發布指引，要求所有獲得國家資金支持的新建資料中心專案，只能使用國產AI晶片，並要求移除已安裝的外國晶片或取消購買計畫，甚至對使用國產晶片的資料中心提供電費補貼。輝達在中國AI晶片市場的占有率已降至零，而2022年曾高達95%。
* **【影響分析】**
全球AI概念股面臨顯著的賣壓和估值修正風險。輝達在美中科技戰中腹背受敵，美國的出口管制限制其技術輸出，中國的政策則加速其國產化替代，嚴重衝擊輝達在中國市場的營收。這將進一步擴大中美在AI運算能力上的差距。中國國內AI晶片廠商如華為、寒武紀等將因此受惠，獲得龐大商機。
* **【投資啟示】**
投資者應重新評估AI相關股票的估值，尤其對於過去漲幅過大的標的應提高警覺，並考慮風險分散。輝達的財報（預計11月19日公布）將是觀察AI族群後續走勢的關鍵。台灣作為AI供應鏈的核心，台積電(2330)、鴻海(2317)、緯創(3231)、廣達(2382)等AI概念股將直接受到輝達表現及美中政策的影響。中國相關的國產AI晶片供應商或許能找到新的成長契機。
* **【相關標的】**
**台灣：** 台積電(2330)、鴻海(2317)、緯創(3231)、廣達(2382)、英業達(2356)、奇鋐(3017)、雙鴻(3324)等AI供應鏈相關公司。
**全球：** NVIDIA (NVDA)、AMD (AMD)、Intel (INTC)、Palantir Technologies (PLTR)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ (具時效性：輝達財報公布日期)
* **【消息來源】**
https://tw.news.yahoo.com/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E9%99%8D%E4%BD%8E%E9%83%A8%E5%88%86%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81%E9%97%9C%E7%A8%8E-115900616.html
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E8%82%A1%E6%8A%97%E8%B7%8C%E5%A4%96%E8%B3%87%E8%AA%BF%E7%AF%84%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB-%E6%8A%95%E9%A1%A7-%E5%B0%8B%E6%B1%82%E6%96%B0%E5%88%A9%E5%A4%9A%E9%97%9C%E6%B3%A8%E8%BC%9D%E9%81%94%E8%B2%A1%E5%A0%B1-114022829.html
https://tw.news.yahoo.com/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%94%BF%E5%BA%9C-%E5%B0%81%E6%AE%BA-%E8%BC%9D%E9%81%94-%E8%A6%81%E6%B1%82%E6%8B%86%E9%99%A4%E5%B7%B2%E5%AE%89%E8%A3%9D%E5%A4%96%E5%9C%8Bai%E6%99%B6%E7%89%87-%E5%8F%96%E6%B6%88%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E8%A8%88%E7%95%AB-111003821.html
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https://tw.news.yahoo.com/%E9%9B%BB%E5%BD%B1%E5%A4%A7%E8%B3%A3%E7%A9%BA%E6%9C%AC%E5%B0%8A%E6%94%BE%E7%A9%BA%E8%BC%9D%E9%81%94-%E8%82%A1%E5%83%B9%E6%80%8E%E9%BA%BC%E8%B5%B0-070000216.html
3. **【重點標題】- 台股高檔震盪修正，外資連續賣超逾千億**
* **【事件背景】**
受美股、亞股全面下挫影響，台股今日開低震盪，盤中一度大跌743點，終場跌399.5點，收在27717.06點，勉強守住月線。三大法人同步賣超，外資賣超逾575億元，累計連四個交易日賣超逾千億元。外資主要賣超台積電(2330)逾3萬張，以及0050(元大台灣50)、00919(群益台灣精選高息)、00878(國泰永續高股息)等ETF。投顧分析，台股漲多面臨修正，但相對抗跌，仍有基本面支撐。
* **【影響分析】**
短期市場賣壓沉重，外資大舉撤離對台股形成壓力，尤其權值股及高股息ETF受衝擊。市場信心可能受到動搖，導致高檔震盪整理。儘管部分分析認為多頭趨勢未結束，但短線回檔是必然現象。資金可能轉向低基期族群。
* **【投資啟示】**
投資者應保持謹慎，避免追高，並審視手中持股的風險。可考慮逢低分批布局具基本面支撐的優質個股，或將資金轉向相對抗跌的低基期族群，例如觀光、軍工概念股。持續關注外資動向及即將公布的輝達財報，這將是影響AI族群及整體台股走勢的重要因素。
* **【相關標的】**
**台股：** 加權指數(TAIEX)、台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、元大台灣50(0050)、群益台灣精選高息(00919)、國泰永續高股息(00878)。
**潛在轉向標的：** 雷虎(8033)等軍工概念股，觀光相關個股。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E8%82%A1%E6%8A%97%E8%B7%8C%E5%A4%96%E8%B3%87%E8%AA%BF%E7%AF%84%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB-%E6%8A%95%E9%A1%A7-%E5%B0%8B%E6%B1%82%E6%96%B0%E5%88%A9%E5%A4%9A%E9%97%9C%E6%B3%A8%E8%BC%9D%E9%81%94%E8%B2%A1%E5%B1%B1-114022829.html
https://tw.news.yahoo.com/%E6%8A%95%E9%A1%A7-%E5%8F%B0%E8%82%A1%E7%9B%B8%E5%B0%8D%E6%8A%97%E8%B7%8C-%E5%B0%8B%E6%B1%82%E6%96%B0%E5%88%A9%E5%A4%9A%E9%97%9C%E6%B3%A8%E8%BC%9D%E9%81%94%E8%B2%A1%E5%B1%B1-114000915.html
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4. **【重點標題】- 輝達台灣總部落腳北士科，強化台灣AI產業心臟地位**
* **【事件背景】**
台北市長蔣萬安證實輝達(NVIDIA)海外企業總部將落腳北投士林科技園區(北士科)T17、T18基地。新光人壽已同意與北市府合意終止地上權契約，預計明年初與輝達簽訂地上權契約。外界關注的「分手費」金額預計在45億元以下，其中新壽已繳納的30多億元將退還，而其餘成本將由輝達支付，北市府強調絕不會讓台北市民買單。
* **【影響分析】**
此案對台北市的產業發展和區域房市具有顯著的正面影響，尤其北士科區域的房市信心已受提振。輝達選擇台灣作為海外總部，再次印證台灣在全球AI產業鏈中的關鍵地位，有助於吸引更多國際企業投資，並強化台灣在AI科技、人才與創新方面的實力。
* **【投資啟示】**
長期而言，這對台灣科技產業鏈（特別是AI相關領域）是利多。投資者可關注北士科周邊的房地產市場及相關基礎建設概念股。同時，輝達的進駐也將鞏固台灣在半導體製造與AI硬體供應鏈中的核心角色，對台積電(2330)等合作夥伴形成間接利多。
* **【相關標的】**
台積電(2330)、鴻海(2317)、緯創(3231)、廣達(2382)等AI供應鏈夥伴。
新光紡織(1419)旗下子公司新光資產管理公司因應輝達案，出售鄰近的「友誼大樓」，估價逾40億元，顯示資產活化機會。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
https://tw.news.yahoo.com/%E8%94%A3%E8%90%AC%E5%AE%89%E8%B5%B4%E5%B8%82%E8%AD%B0%E6%9C%83%E9%80%B2%E8%A1%8C%E5%B0%88%E6%A1%88%E5%A0%B1%E5%91%8A-%E8%AA%AA%E6%98%8E%E8%BC%9D%E9%81%94%E7%B8%BD%E9%83%A8%E7%94%A8%E5%9C%B0%E8%A6%8F%E5%8A%83-%E8%B2%A1%E5%8A%83%E6%B3%95%E4%BF%AE%E6%B3%95%E5%BD%B1%E9%9F%B3%E9%9F%BF%E5%8F%8A%E7%95%99%E6%89%8D%E6%94%AC%E6%89%8D%E7%AD%96%E7%95%A5-110834019.html
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5. **【重點標題】- 新台幣持續貶值，央行進場調節穩匯**
* **【事件背景】**
新台幣兌美元匯率今日持續貶值，盤中最低觸及30.986元，收在30.954元，連續第六個交易日收黑，創半年新低。主要原因為外資熱錢匯出及美元指數走強。中央銀行外匯局長蔡炯民表示，10月外匯存底減少27.46億美元，至6001.97億美元，主要因美元強勁升值及央行為維持外匯市場秩序進場調節。
* **【影響分析】**
新台幣貶值對台灣的出口產業有利，提高產品的國際競爭力，但同時可能推升進口成本，進而影響國內物價。外資持續匯出則對台股形成賣壓。央行進場調節顯示其維持匯率動態穩定的決心，避免新台幣過度波動影響經濟金融穩定。
* **【投資啟示】**
出口導向的企業可能因新台幣貶值而受惠，尤其是以美元計價營收佔比較高，且進口成本佔比較低的產業。投資者應留意匯率波動對企業獲利及股價的影響，並考慮自身投資組合的匯率風險。同時，密切關注央行對外匯市場的態度及政策。
* **【相關標的】**
出口導向的科技股如台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)等。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8C%AF%E7%8E%87%E8%AE%8A%E5%8B%95-%E6%88%9110%E6%9C%88%E5%A4%96%E5%B8%81%E5%AD%98%E5%BA%95%E4%B8%8B%E6%BB%91-%E7%A9%A9%E4%BD%8F6000%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83%E8%A6%8F%E6%A8%A1-100831052.html
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6. **【重點標題】- 減重藥物市場潛力龐大，醫療生化產業表現亮眼**
* **【事件背景】**
GLP-1類藥品療法在全球爆紅，帶動減重藥品銷售大幅成長。美國大藥廠禮來(Eli Lilly)營收年增54%，並上調全年營收展望，其在美國糖尿病與體重管理市場市佔近58%。新一代口服減重藥品預計2026年上市，預期2030年減重藥品市場規模將達950億美元。輝瑞(Pfizer)也透過併購Metsera進入減重藥品市場。台灣的藥華醫藥(6446)也因罕見血癌新藥Ropeg銷售推升，10月營收再創新高。
* **【影響分析】**
減重藥物市場的快速擴張為醫療生化產業帶來強勁的成長動能，特別是具備創新研發能力和市場領導地位的藥廠。口服減重藥的推出預計將開啟新一輪的需求循環，進一步擴大市場規模。這是一個具備長期成長潛力的主題性投資機會。
* **【投資啟示】**
投資者可考慮布局具備減重藥物研發或生產能力的藥廠及生技公司。對於台灣市場，藥華醫藥(6446)的營收創新高顯示其產品競爭力。建議採取多元分散配置策略，關注大型龍頭藥廠、創新研發型生技公司，以及外科手術及機器人手術相關的醫療器材產業。
* **【相關標的】**
**台灣：** 藥華醫藥(6446)。
**全球：** Eli Lilly (LLY)、Novo Nordisk (NVO)、Pfizer (PFE)、Amgen (AMGN)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
https://tw.news.yahoo.com/%E6%B8%9B%E9%87%8D%E8%97%A5%E9%8A%B7%E5%94%AE%E6%BF%80%E5%A2%9E-%E7%BE%8E%E8%82%A1-%E9%80%99%E9%A1%9E%E6%97%8F%E7%BE%A4-%E8%A1%A8%E7%8F%BE%E9%80%B2%E8%A3%9C-100930903.html
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**免責聲明：** 本報告僅為個人投資顧問基於公開資訊之分析與觀點，不構成任何投資建議。投資有風險，請投資人獨立判斷，審慎評估，並諮詢專業意見後再進行投資。