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### 今日六大投資相關重點分析 (2025/11/26)
#### 1. 【AI晶片市場競爭白熱化：Meta倒戈Google TPU，輝達龍頭地位受挑戰】
* **事件背景**: 臉書母公司Meta傳出正與Google洽談，計畫自2027年起在其資料中心採用Google自行研發的TPU（張量處理單元），並在明年先行租用。Meta自2022年以來一直是輝達（NVIDIA）的重要大客戶。Google的TPU被視為輝達Blackwell晶片的「成本更優替代品」，且Google最新大語言模型Gemini 3也是使用TPU訓練。此消息導致輝達股價一度重挫，而Google母公司Alphabet股價則上漲。輝達對此罕見回應，強調自家技術「仍領先業界一個世代」，且GPU是唯一能支援所有AI模型並在各式運算環境中運作的平台。
* **影響分析**: 此事件標誌著AI晶片市場競爭的顯著升級。輝達長期以來的壟斷地位面臨挑戰，若Meta與Google交易成真，Google TPU將首次大規模開放外部使用，擴大其市場版圖，並可能從輝達手中搶走部分營收。這也將促使AI晶片供應鏈更加多元化，降低對單一供應商的依賴。
* **投資啟示**: 投資者需重新評估AI晶片市場的競爭格局。雖然輝達仍具技術領先優勢，但Google TPU的崛起不容忽視。建議關注Google（Alphabet）在AI晶片領域的發展，及其台灣供應鏈中的潛在受惠者。同時，輝達股價短期內可能因市場疑慮而波動，但其技術實力與生態系統仍是長期優勢。
* **相關標的**:
* **受挑戰方**: 輝達 (NVDA-US)
* **受益方**: Google母公司Alphabet (GOOG-US, GOOGL-US), 台積電 (2330), 聯發科 (2454), 世芯 (3661), 台達電 (2308) (作為TPU供應鏈或相關ASIC設計/製造商)。
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `AI霸主輝達龍頭地位不保？Meta倒戈Google 輝達1句話高級酸`, `Meta傳出正與Google洽談，計畫自2027年起在自家資料中心採用Google開發的AI晶片TPU（張量處理單元）`, `AI王者輝達壟斷地位鬆動？Meta傳出與Google洽談採購TPU晶片`, `Meta擬改用Google晶片 輝達「恭賀」但我領先「一個世代」`
#### 2. 【美聯準會12月降息預期大幅升高，全球股市受提振】
* **事件背景**: 美國最新公布的經濟數據（如9月核心PPI低於預期、零售銷售成長放緩、11月消費者信心指數急跌）疲弱不振，加上多位聯準會（Fed）官員（紐約聯準銀行總裁威廉斯、聯準會理事華勒、舊金山聯準銀行總裁戴利）釋出鴿派訊號，市場對聯準會12月降息25個基點的機率已飆升至80-85%。此外，白宮國家經濟會議主席哈塞特（Kevin Hassett）被視為下一任聯準會主席的熱門人選，其鴿派立場進一步強化降息預期。
* **影響分析**: 降息預期大幅升高，推動全球股市普遍上漲，美股四大指數、亞股、歐股均收高。美元指數走弱，美國公債殖利率下滑。寬鬆貨幣政策通常有利於風險資產表現，但同時也引發對未來經濟衰退的隱憂。
* **投資啟示**: 投資者可關注風險性資產，尤其是在降息背景下受惠的成長股或高beta股。美元走弱可能對出口導向型企業產生影響，而公債殖利率變化也將影響固定收益投資。黃金作為避險資產，在降息預期下仍具吸引力，可納入資產配置。
* **相關標的**:
* **股市相關ETF**: 0050, 0056, 00878, 00713, 00891 (受益於大盤上漲)
* **黃金相關**: 黃金ETF (如00635U)
* **債券相關**: 各類債券ETF (如00772B)
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `美最新數據升高降息預期 亞股延續全球股市漲勢收高`, `美聯準會12月降息機率攀升，大致抵銷NVIDIA股價下滑影響，四大指數全數收漲`, `彭博：白宮正積極遴選新Fed主席，哈塞特呼聲高`, `歐股週三盤初上揚，受聯準會下月降息押注提振`
#### 3. 【台美關稅談判大致完成，台灣以培訓半導體勞工換取關稅優惠】
* **事件背景**: 台美關稅協商近日傳出已大致完成，行政院長卓榮泰表示正在進行文件交換。路透社引述知情人士報導，協議內容包含台灣方面由台積電等企業派遣人力和提供資金幫助美國培訓半導體產業人員，以換取美方降低對台灣20%關稅。台灣承諾投資美國的總額將低於日韓，但強調「台灣模式」的供應鏈合作與服務園區概念。美國總統川普曾公開表示，希望投資者能帶人到美國協助開設工廠並教學。
* **影響分析**: 降低關稅對台灣出口至美國的產品，尤其是高科技產業，將帶來正面效益。此協議深化了台美在半導體領域的合作，有助於鞏固台灣在全球半導體供應鏈中的戰略地位。同時，台灣企業在美國的人才培訓投入，也可能促進技術交流與產業升級。
* **投資啟示**: 投資者可關注受惠於關稅降低的台灣出口型企業，特別是半導體及相關高科技產業。台積電在美國的擴廠進度與營運狀況，以及其在當地的人才策略，將是未來關注的重點。
* **相關標的**: 台積電 (2330), 以及其他對美出口比重較高的科技製造業。
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `路透揭台美協議 台助訓半導體勞工換降關稅`, `路透：台灣以「幫美訓練勞工」換降關稅，對美投資額將低於日韓`, `台美關稅協商近日傳出已大致完成`
#### 4. 【台灣編列1.25兆國防特別預算，軍工產業迎來龐大商機】
* **事件背景**: 總統賴清德宣布，將在2026年至2033年分8年投入1.25兆新台幣（約400億美元）國防特別預算，以強化防衛韌性及不對稱戰力，目標是防止中國併吞。軍備局生產製造中心將於27日辦理徵商說明會，市場推估將釋出4萬8750架、約500億元的軍用無人機採購案。
* **影響分析**: 這項龐大的國防預算將為台灣軍工產業帶來顯著的訂單與成長機會，特別是在無人機、航太、國防電子等領域。此舉反映台灣政府在面對地緣政治風險下的戰略轉變，並可能帶動相關產業鏈的技術升級與發展。
* **投資啟示**: 投資者可密切關注台灣軍工概念股，特別是已在無人機、航太、國防電子等領域具備技術或生產能力的廠商。此為具時效性的投資機會，應關注徵商說明會後的實際訂單與合作進展。
* **相關標的**: 雷虎 (8033), 中光電 (5371), 漢翔 (2634), 亞航 (2630), 龍德造船 (6753), 千附 (8383)
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `賴清德投書華郵！承諾大幅提升國防預算嚇阻北京 對川普表達感謝`, `軍用無人機採購案啟動，軍備局生產製造中心將在27日辦理徵商說明會`, `台股三大法人買超226.69億元，投信創下今年第二大、史上第九大買超金額`, `賴清德示警2027武統台灣 游淑慧：輝達應該會很糾結要不要投資台灣`
#### 5. 【台積電提告前資深副總竊密，同時規劃擴建2奈米廠】
* **事件背景**: 台積電正式向智慧財產及商業法院提告前資深副總羅唯仁，指其涉嫌在退休前竊取2奈米以下機密資料並轉任競爭對手英特爾副總裁。此案凸顯半導體產業對智慧財產權保護的重視。同時，因AI晶片訂單激增，台積電規劃追加興建3座2奈米新廠，地點鎖定南科特定區，總投資額上看9千億元，預計最快明年動土。
* **影響分析**: IP竊盜案凸顯半導體產業的激烈競爭及智慧財產權保護的重要性，可能促使企業加強內部控管及法律防範措施。2奈米擴廠計畫則顯示台積電在先進製程領域的持續領先地位和強勁的未來成長動能，有助於鞏固其在全球半導體製造的「護國神山」地位，並帶動台灣半導體產業鏈的發展。
* **投資啟示**: 投資者應關注半導體產業的IP保護議題，這對高科技企業的競爭力至關重要。台積電的擴廠計畫將持續帶動相關供應鏈，如設備、材料和廠務工程等，可關注相關龍頭廠商的發展。
* **相關標的**: 台積電 (2330), 以及其設備與材料供應商（如漢唐、帆宣、崇越、家登等）
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `台積電正式提告前資深副總羅唯仁，對此和碩（4938）董事長童子賢今（26）日出席活動時則表示`, `台積電提告羅唯仁疑竊密 經長：調查是否涉國安法.討論撤院士`, `台積電擬加碼投資3座2奈米廠 地點傳將落南科特定區`, `國發會主委葉俊顯26日表示，前台積電主管帶走技術機密並加入英特爾，他支持台積電應該提告`
#### 6. 【壽險業匯率會計制度調整獲共識，有助穩定財報波動】
* **事件背景**: 台灣壽險業因長期持有龐大海外資產，易受匯率波動影響，導致財報波動與經濟實質不一致。金管會主委彭金隆與產官學界研討後，壽險公會提出的「AC債券匯率評價採攤銷法」獲得普遍共識，將匯率變動的未實現損益按AC金融資產的剩餘年限攤銷，以降低短期波動對財報的干擾。
* **影響分析**: 此會計制度調整有助於穩定壽險業財報，使其更能反映長期經營特性，避免因短期匯率波動造成巨額帳面匯損而耗費過多避險成本。這將強化壽險業的體質，提升其財務穩定性及市場對其長期投資的信心，並可能減少其過度避險的成本。
* **投資啟示**: 投資者可關注台灣主要壽險金控，此政策調整有利於其長期營運穩定性。短期內市場可能對「蓋牌」疑慮有所討論，但長期來看，若能更真實反映經營實質，對產業發展是正向的。
* **相關標的**: 富邦金 (2881), 中信金 (2891), 永豐金 (2890), 國泰金 (2882) (主要壽險金控)
* **重要性評分**: ⭐️⭐️⭐️
* **消息來源**: `壽險匯率會計調整方案有「蓋牌」疑慮？會計學界「宗師」鄭丁旺這麼說`, `壽險業匯率會計制度調整獲共識，有助穩定財報波動`, `壽險業拚轉骨的關鍵一役─壽險匯率會計調整研討會26日登場，產官學界大咖齊聚尋求共識`
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**總結建議**:
今日市場主要受到美國降息預期升溫的宏觀利好消息提振，台股隨之強勁反彈。然而，AI晶片領域的競爭加劇（Meta倒戈Google TPU）以及台積電的IP竊密案，提醒投資者在高科技產業快速發展的同時，也需警惕潛在的競爭與風險。台灣在半導體領域的戰略地位因台美貿易談判和台積電的擴廠計畫而更加穩固，而龐大的國防預算則為軍工產業帶來新的成長動能。壽險業的會計改革則有助於穩定金融市場，但影響相對間接。建議投資者在享受市場情緒回暖的同時，保持警惕，深入研究各產業基本面，並適度分散投資組合，以應對快速變化的市場環境。