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1. **【重點標題】- AI晶片競爭白熱化：Google TPU崛起挑戰NVIDIA霸主地位**
* **【事件背景】**
Google最新發布的AI模型Gemini 3.0 Pro廣受好評，其母公司Alphabet股價衝上318美元，市值叩關4兆美元大關，重奪全球市值探花寶座。市場傳出社群媒體巨擘Meta正考慮自2027年起在自家資料中心採用Google設計的TPU（張量處理單元），並評估最快明年租用Google雲TPU的可行性。這被視為Google首次將TPU大規模對外輸出，可能直接撼動NVIDIA在AI加速卡市場的主導地位。NVIDIA執行長黃仁勳雖強調市場巨大且NVIDIA技術領先，但承認競爭激烈，並指出RTX 6000D中國特供版因限制導致效能削減。同時，巴菲特旗下波克夏海瑟威也新建倉Alphabet股票，被視為對Google雲與AI業務前景投下信任票。
* **【影響分析】**
AI晶片市場將從NVIDIA一家獨大轉向多元競爭格局，加速CSP（雲端服務供應商）自研晶片（ASIC）的發展。這將為台灣半導體設計服務、先進封裝及高階材料供應商帶來新的成長機會，但同時也對NVIDIA及其純GPU供應鏈構成潛在壓力。市場對AI「泡沫化」的擔憂或將因Google的強勢表現而有所緩解，投資焦點將從單純的GPU供應轉向更廣泛的AI生態系。
* **【投資啟示】**
投資者應關注AI供應鏈的多元化趨勢，不應只聚焦於NVIDIA概念股，而應將目光投向與Google TPU或各CSP自研ASIC合作的台灣廠商。特別留意在ASIC設計、先進封裝、高階PCB/CCL、水冷散熱、電源及BBU等領域具備技術實力與產能優勢的企業。由於AI晶片競爭激烈，建議分散投資於不同AI平台供應鏈，以降低單一客戶或技術路線的風險。
* **【相關標的】**
* **Google TPU/ASIC相關：** 聯發科(2454)、世芯-KY(3661)、智原(3035)、金像電(2368)、台光電(2383)、奇鋐(3017)、旺矽(6223)、聯亞(3081)、上詮(3363)、眾達-KY(4977)、訊芯-KY(6451)、IET-KY(4971)、弘塑(3131)、信驊(5274)、英業達(2356)。
* **NVIDIA相關（仍具優勢）：** 緯創(3231)、鴻海(2317)、廣達(2382)、緯穎(6669)、健策(3653)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「台北股市-AI加持 奇鋐 旺矽買盤進駐」
* 「台北股市-需求旺 台光電 金像電權證靚」
* 「國際產業-分析師頻唱衰 輝達公開反駁了」
* 「【HOT台股】鴻海又疲軟網嘆「買公公不如買黃金」 分析師：市場蠻現實的」
* 「AI泡沫擔憂持續蔓延，AI巨擘輝達（NVIDIA）股價受到挑戰，然Google近期表現逆勢強強滾，正式發布Gemini 3.0 Pro後喜獲市場一片好評，法人看好，Google的成功將刺激其他雲端服務供應商（CSP）廠加速自研晶片（ASIC）腳步，世芯-KY（3661）、智原（3035）等受惠股摩拳擦掌，後市展望佳。」
* 「在AI成為全球科技競賽核心之際，谷歌正憑藉自研晶片與AI模型雙主軸，向輝達在晶片市場的主導地位發起少見的正面挑戰。摩根士丹利（大摩）最新報告指出，谷歌TPU具備大規模外銷潛力，預估到2027年外部出貨量可能達到50萬至100萬片，將使TPU從企業內部成本中心，正式轉型為推動獲利的核心引擎。」
2. **【重點標題】- 聯準會降息預期升高，全球資金回流亞洲風險資產**
* **【事件背景】**
市場對美國聯準會（Fed）12月降息1碼的機率已升至80%以上，主要投行如摩根大通、高盛與花旗集團均預期12月將降息。Fed的量化緊縮（QT）計畫也於12月1日結束。美國近期經濟數據顯示勞動力市場放緩、零售銷售增幅不及預期，強化了降息預期。此趨勢帶動美元走弱，熱錢悄然轉向亞洲市場，推升北亞貨幣（日圓、韓元、新台幣）同步走升。
* **【影響分析】**
全球資金環境將趨於寬鬆，有利於風險性資產的估值修復與上漲動能。台股在資金面、基本面（GDP上修至7.37%）、統計面（12月上漲機率8成）及技術面等多重利多下，有望挑戰28,000點並再創歷史新高。外資借券賣出大幅回補，顯示空方壓力減輕，軋空行情有望啟動。然而，新台幣匯率雖有反彈，但受外資匯出影響，貶勢尚未完全扭轉，仍可能測試31.5元關卡。
* **【投資啟示】**
投資者應把握年底至明年初的作帳作夢行情，可將資金轉向成長潛力股與部分債券。在股市布局上，優先關注具備AI題材、業績成長性佳且法人積極買超的個股。同時，可考慮配置短天期高評級債券ETF，以兼顧收益與波動管理。對於外幣資產，建議多元配置，避免過度集中在單一貨幣，以應對匯市震盪。
* **【相關標的】**
* **整體股市：** 加權指數ETF (如0050, 0052)。
* **債券ETF：** 群益0-1年美債(00859B)、群益ESG投等債0-5(00985B)、富邦美債7-10ETF(00695B)、中信美國公債0-1(00864B)等短天期債券ETF。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「國外消息-美高鴿資金重返亞洲 Fed結束QT」
* 「台北股市-台股五面向火力全開」
* 「台北股市-美高鴿資金重返亞洲 Fed結束QT 本月將降息」
* 「台北股市-三大法人人氣千金股 外資護駕」
* 「台股11月成功守住二萬七大關」
* 「加權指數跌破季線 3種資金避風港誰最合適」
* 「美國降息預期升溫 大宗商品有望受惠嗎」
3. **【重點標題】- 台灣國防預算大增，軍工產業迎來長期成長契機**
* **【事件背景】**
總統賴清德投書《華盛頓郵報》並召開記者會，宣布台灣政府將在2026年至2033年投入1.25兆元新台幣（約400億美元）的國防特別預算，以打造「台灣之盾」，強化不對稱作戰能力。此舉旨在捍衛台灣民主，並預計將國防預算占GDP比重提升至2026年的3%以上，2030年突破5%。同時，國防部軍備局將加速採購無人機，計畫在2026、2027兩年採購近5萬架，金額上看500億元。
* **【影響分析】**
這項龐大的國防預算將為台灣軍工產業帶來結構性、長期的成長動能。特別是無人機、無人艦艇、航太維修、特殊鋼材等領域的本土供應鏈將直接受惠。台灣作為「非紅供應鏈」的首選，加上既有的精密機械、高階晶片和AI技術優勢，可望在軍用產品開發上取得先機，並提升產業毛利率。這不僅是國安考量，更是壯大國防產業、增加國民所得的重要途徑。
* **【投資啟示】**
投資者應密切關注具備國防產業資格、研發能力及實質訂單的軍工概念股。特別是那些在無人機、造船、航太零組件及特殊材料領域有布局的公司。由於軍工股常在利多消息後出現短期波動，建議採取「高點不追、有回檔再買」的策略，並著眼中長期布局。
* **【相關標的】**
漢翔(2634)、雷虎(8033)、台船(2208)、龍德造船(6753)、亞航(2630)、晟田(4541)、中光電(5371)、榮剛(5009)、中鋼(2002)、邑錡(7402)、事欣科(4916)、攸泰科技。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「【HOT台股】軍工扛火砲！網喊「羨慕政府開記者會幫軍工開法說」 分析師曝：重點在延續性」
* 「總統賴清德26日發表談話，宣布追加國防特別預算，預計未來八年投入1.25兆元打造「台灣之盾」的先進防衛作戰體系」
* 「總統賴清德以「我將提升國防預算以捍衛我們的民主」為題投書，美東時間25日刊登在《華盛頓郵報》。」
* 「不害怕景氣衰退！4檔軍工股有獲利又站上月線」
4. **【重點標題】- AI驅動高階PCB/CCL材料漲價潮，供應鏈獲利看俏**
* **【事件背景】**
AI伺服器（NVIDIA GB300、Google TPU V7、AWS Trainium3）進入放量期，帶動高階CCL（銅箔基板）與玻纖布、銅箔等關鍵材料需求攀升。市場普遍預期M9等級材料需求將面臨更緊俏的供需環境。南亞(1303)率先宣布自11月20日起，全系列CCL及PP產品同步調漲8%，台燿與聯茂也已啟動價格調整。台虹(8039)則以PTFE填料型CCL切入M9世代，目標2027年導入AI伺服器PCB。
* **【影響分析】**
高階電子材料供應商將因產品單價（ASP）提升和出貨量增加而顯著受惠，營收與獲利成長動能強勁。具備先進材料技術和產能優勢的廠商，將在AI時代的供應鏈中取得關鍵地位。此漲價趨勢反映AI產業鏈的供不應求，有利於相關廠商的毛利率改善。
* **【投資啟示】**
投資者應關注在AI伺服器、高速網通設備所需高階PCB/CCL材料領域具有領先技術和產能的供應商。特別留意已宣布漲價或預期將漲價的廠商，以及在M9等級材料認證上取得進展的企業。
* **【相關標的】**
台光電(2383)、金像電(2368)、南亞(1303)、台虹(8039)、富喬(1815)、金居(8358)、台玻(1802)、聯茂、台燿(此處未直接提及代碼，但可根據新聞內容推斷其受影響)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「台北股市-需求旺 台光電 金像電權證靚」
* 「基本面-鋼構雙雄訂單看到明年Q3 台虹新式CCL攻M9世代」
* 「【時報-台北電】輝達（NVIDIA）GB300、Google TPU V7、AWS Trainium3三大AI伺服器平台進入放量期，帶動高階CCL與玻纖布、銅箔等關鍵材料需求攀升。」
* 「台塑四寶發動！南亞傳報價調漲股價漲停慶賀 分析師喊：還有集團作帳行情」
* 「銅價上漲推升電子材料成本，南亞（1303）率先向客戶發出通知，自11月20日起全系列銅箔基板（CCL）與聚丙烯（PP）產品一律調漲8%，帶動玻纖布族群台玻（1802）今（28）日價量齊揚」
5. **【重點標題】- 台積電先進製程供不應求，供應鏈夥伴持續受惠**
* **【事件背景】**
台積電3奈米先進製程和CoWoS產能持續供不應求，2奈米製程預計2026年量產，並在2028年占營收比重達44%。台積電在美國的擴廠計畫持續推進，儘管第三季美國廠獲利曾因斷電事故而暴跌99%，但整體資本支出仍維持高位。台積電舉辦供應鏈管理論壇，強調與夥伴共築永續地球，並提升建廠安全。日本Rapidus也計畫於2027年在北海道建設第二座工廠，並於2029年生產1.4奈米晶片，欲縮小與台積電的差距。
* **【影響分析】**
台積電作為全球半導體代工龍頭，其先進製程的強勁需求將持續帶動整個供應鏈的成長。設備、材料、水處理、先進封裝等相關廠商將直接受惠於台積電的資本支出和產能擴張。儘管地緣政治促使供應鏈在地化，但台灣在先進半導體製造的領先地位仍難以撼動。
* **【投資啟示】**
投資者應長期關注台積電及其核心供應鏈夥伴，特別是那些在先進製程、CoWoS相關設備與材料、水資源處理等領域有穩定合作關係的公司。這些公司將受益於台積電的成長和全球擴張。同時，關注ESG趨勢下，供應鏈夥伴在永續發展方面的投入。
* **【相關標的】**
台積電(2330)、中砂(1560)、昇陽半導體(8028)、迅得(6438)、兆聯實業(6944)、弘塑(3131)、健策(3653)、旺矽(6223)、穎崴(6515)、世芯-KY(3661)、智原(3035)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「台北股市-中砂 昇陽半導體 後市可期」
* 「台北股市-台積電3奈米營收將飆升」
* 「台積電25日舉辦2025年供應鏈管理論壇」
* 「研究報告-從這波回檔看見半導體水務龍頭兆聯的長期價值浮現」
* 「台積電證實控告前高層羅唯仁涉洩密」
6. **【重點標題】- ETF市場多元發展，主動式與主題型產品受追捧**
* **【事件背景】**
台灣ETF市場持續熱絡，主動式ETF規模已突破千億元大關，並有更多新產品即將募集。富邦科技(0052)在「1拆7」分割後，價格更親民，吸引大量小資族搶進，成交量爆出歷史天量，成為台股成交量冠軍。高股息ETF的投資偏好也出現分化，投資人更傾向選擇「具成長力的高股息」產品。
* **【影響分析】**
ETF產品的多元化提供投資者更多選擇，降低了投資門檻，吸引更多散戶資金進入市場。主動式ETF因其靈活的選股策略，在市場震盪中展現抗跌或超額報酬潛力，成為新的資金聚焦點。市值型ETF透過分割降低價格，有助於提升流動性和散戶參與度。高股息ETF的投資邏輯轉變，將促使發行商推出更具成長性的產品。
* **【投資啟示】**
投資者在選擇ETF時，應深入了解其追蹤策略、成分股配置和管理團隊的實力，而非僅憑價格或短期績效判斷。對於小資族，分割後的市值型ETF提供了更低的入場門檻。在配置高股息ETF時，應優先考慮那些除了高股息外，還具備良好填息能力和成長潛力的產品。
* **【相關標的】**
* **主動式台股ETF：** 主動統一台股增長(00981A)、主動群益台灣強棒(00982A)、主動野村臺灣優選(00980A)、主動野村台灣50(00985A)、主動安聯台灣高息(00984A)。
* **市值型ETF：** 富邦科技(0052)、元大台灣50(0050)。
* **高股息ETF：** 大華優利高填息30(00918)、群益台灣精選高息(00919)、元大高股息(0056)。
* **【重要性評分】** ⭐️⭐️⭐️
* **【消息來源】**
* 「主動式ETF誰最強？績效兩極、策略各有千秋」
* 「0052「切蛋糕」價格變低 但絕對不是變便宜！」
* 「定期定額報酬不如單筆投資？All in前先想清楚這件事」
* 「研究報告-8檔台股ETF耐震 績效正點」
* 「【時報-台北電】ETF大軍強勢來襲，資金動能全面點火」
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