⓵ 容易懂 Easy Know
想像一下 中央銀行就像是管理市場物價的老師傅 他們的目標是讓經濟穩定發展 不會生病也不會發燒 全世界很多國家 包括美國和加拿大 都設定了一個每年物價上漲百分之二的目標 這個二有點像是一種魔法數字 為什麼不是零呢 因為如果物價完全不漲或下跌 大家就會想說 等一下再買東西會更便宜 這樣所有人都不花錢 商店賺不到錢就會裁員 經濟就會陷入一個可怕的「通縮螺旋」 就像我們開車時 不希望完全停下來或倒車 而是希望以一個緩慢且穩定的速度前進 2%的微小通膨就像溫和的加速器 它鼓勵大家現在消費 而且當經濟遇到困難時 這個小小的通膨空間也讓老師傅（中央銀行）有足夠的彈藥（降息空間）來救市 避免經濟跌入谷底 雖然這個目標當初設定得有點隨便（來自紐西蘭財長的一次隨口發言） 但因為它成功地讓大家相信物價會穩定增長 所以這個目標就被全世界沿用至今了
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⓶ 總結 Overall Summary
全球主要經濟體普遍採用的2%通膨目標，是當代貨幣政策的核心。儘管許多國家中央銀行肩負維持價格穩定的任務，但他們選擇的並非零通膨，而是低而正向的2%通膨率。這一標準的起源相當武斷且近代，最早可追溯至1989年紐西蘭為對抗高通膨所設立的0%至2%目標範圍，據稱該數字的具體上限是為政策執行提供彈性而隨意選定的。
該政策制度能夠成功運作，關鍵在於中央銀行的「公信力」和「錨定通膨預期」。當央行公佈2%的目標後，市場參與者（如銀行在放貸時、工會在談判薪資時）會將此作為預期通膨率納入考量，從而使實際通膨率最終趨近於此目標。
中央銀行偏好2%而非0%通膨主要基於四個核心理由。首先，2%被視為足夠低的水平，在短期內不會對貨幣的購買力造成實質性損害。其次，正通膨率確保名目利率維持在零以上，使央行在經濟衰退時有足夠的降息空間，避免受到零利率下限（ZLB）的限制而無法有效刺激經濟。第三，正通膨有助於勞動力市場的調整。在經濟不景氣時，企業難以實施痛苦的名目減薪，但可以透過保持名目工資不變，讓通膨來實現「實質減薪」，從而減少大規模裁員。
最重要的是，2%目標提供了避免通貨緊縮的緩衝。通貨緊縮（物價持續下跌）被視為經濟的嚴重威脅，因為它會導致消費者延遲購買（期待價格進一步下跌），從而抑制總需求，可能引發「通縮螺旋」（價格下降、利潤減少、失業率上升）。此外，通縮還會增加債務的實質負擔。儘管通膨本身有如「沒有立法的稅收」，對儲蓄者不利，並產生如「菜單成本」等負面效應，但由於改變既定的2%目標會損害中央銀行的公信力，因此這一數字在全球範圍內形成了一種難以改變的慣性。
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⓷ 觀點 Viewpoints
1. 2%通膨目標的起源具有高度隨意性：全球普遍採用的2%通膨目標並非基於強大的實證數據，而是始於1989年紐西蘭的一項實驗性政策，甚至受到早期財政部長的隨性言論影響。
2. 「預期錨定」是成功的關鍵：一旦中央銀行具備公信力，其設定的通膨目標便能有效錨定市場對未來物價上漲的預期，從而指導銀行貸款利率和勞工薪資談判等行為，使其趨向目標。
3. 預留貨幣政策操作空間：維持2%的正通膨率會抬高名目利率，這給予央行在經濟衰退時更大的降息幅度來刺激經濟，避免撞上零利率下限（Zero Lower Bound, ZLB）。
4. 促進實質工資的彈性調整：正通膨使得企業能夠在不進行名目減薪（可能引起員工不滿並導致裁員）的情況下，通過維持名目工資不變來實現實質工資的自然下降，有利於經濟恢復平衡。
5. 規避通貨緊縮的風險：經濟學家普遍視通貨緊縮為破壞性力量，因為它會抑制消費需求、加重債務負擔，並可能引發自我強化的通縮螺旋，導致經濟嚴重收縮（如日本的「失落的十年」）。
6. 2%目標的維持來自「慣性」與「公信力」考量：雖然存在對2%目標的批評，但一旦目標確立，任意更改將破壞央行的長期公信力，使得目標的維持更多是出於政策慣性。
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⓸ 摘要 Abstract
✅ 全球許多中央銀行的核心職責是維持價格穩定，多數國家以2%為通膨目標。
📌 2%通膨目標的實行始於1989年的紐西蘭，遠比多數人想像的要晚。
⚠️ 通貨緊縮（物價下跌）會鼓勵延遲消費，可能引發有害的通縮螺旋。
✅ 具有公信力的通膨目標有助於錨定市場預期，引導實際通膨率靠攏。
📌 正通膨率確保名目利率在零以上，提供央行在衰退時降息刺激經濟的「彈藥」。
⚠️ 通膨會對儲蓄造成實質購買力下降，並可能透過未指數化的稅級增加稅負。
✅ 企業透過名目工資凍結來實現實質減薪，是避免大規模裁員的間接機制。
📌 儘管2%目標的起源是武斷的，但其持續存在是為了維護央行貨幣政策的公信力。
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⓹ FAQ 測驗
Q1: 哪一國是全球第一個實施通膨目標制的國家？
A. 美國
B. 日本
C. 紐西蘭
D. 加拿大
答案: C
解釋: 紐西蘭在1989年率先通過立法，使其中央銀行獨立並設定了通膨目標。
Q2: 根據影片內容，中央銀行設定正通膨目標（如2%）而不是零通膨的主要目的是什麼？
A. 吸引更多外國投資以平衡國際收支。
B. 增加名目利率，以避免在經濟衰退時受到零利率下限的限制。
C. 確保國家的貨幣能夠持續升值。
D. 直接增加國民的實質工資水平。
答案: B
解釋: 正通膨會推高名目利率，給予中央銀行在經濟衰退時有空間降息（至零利率下限之上）來刺激經濟。
Q3: 經濟學家對「通縮螺旋」（Deflationary Spiral）擔憂的流程是什麼？
A. 價格上漲 -> 成本增加 -> 企業提高工資 -> 需求減少。
B. 價格下跌 -> 企業利潤減少 -> 裁員/降薪 -> 消費和投資進一步減少。
C. 利率上升 -> 借貸成本增加 -> 投資減少 -> 價格上漲。
D. 政府支出增加 -> 貨幣供應擴大 -> 價格下跌 -> 財富增加。
答案: B
解釋: 通縮螺旋是一種惡性循環，由物價下跌導致企業利潤下降，進而導致成本削減（裁員/降薪），這又進一步抑制消費和投資，加劇通縮。
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